【资讯】顾铭德市场对利空反应过度将迎物极必反式反弹

顾铭德：市场对利空反应过度 将迎物极必反式反弹

近期市场对利空反应达到极限，甚至过度，对利好题材充耳不闻，毫无反应。这种情况难以持久，市场会迎来物极必反式的反弹。

近期市场对利空反应达到极限，甚至过度，对利好题材充耳不闻，毫无反应。这种情况难以持久，市场会迎来物极必反式的反弹。　　近期市场所认可的大利空主要两方面，一方面是对新股恢复发行的恐慌；另一方面对经济下滑的担忧。问题在于这两大利空实际上天天在消化，目前已处在量能难以扩大的后期阶段。因为，自证监会公布预审企业名单起，市场因此而抛股的各类投资者，该抛的，想抛的，陆续兑现，当指数下跌到不愿抛时，此利空对股价的打压也到了尽头。另一方面，市场对经济下滑的担忧也到了后期难以加重的阶段。因为，一季度经济数据并没有如多数人恐慌的那么危机，完全在合理区间。而且最新的汇丰PMI指数显示，经济有触底反弹的迹象。市场整天恐慌，怕危机，甚至到了不该怕的经济数据，金融现象出现时，也会莫名的恐惧。比如，人民币兑美元汇率小幅度贬值，这对宏观经济是明显的利大于弊的稳增长微调效应，但市场竟然理解为中国爆发金融危机、经济危机了，纷纷抛股离场，这市场剩下的就是抛不动，也不愿再抛的“死猪”投资者了。这种情况往往就是底部了，就是物极必反的转折阶段。市场需要利好题材能量的积聚，需要做多行情的导火线。

近期市场利多题材陆续出台。其一，国务院陆续推出稳增长措施，经济软着陆、企稳的态势有利于股市稳定。本周四，国务院首批推出基础设施建设80个示范项目，这些项目向社会资本开放，各种所有制的企业都可以竞标招标，这是稳增长的重要措施。这与当年的4万亿稳增长项目并无区别，只是面向更多的企业。所以，中国经济不存在硬着陆大危机。其二，人民银行对县域级农商行定向降准，货币市场利率相对稳定，市场担心的“钱荒”不可能再现。虽然市场盼望的大范围、大幅度降准、降息没有出现，但是，整体市场流动性宽松适度，根本不需要大范围、大幅度降息、降准。市场不缺资金，缺的是信心。其三，证监会引进战略投资者和境外资金的步伐明显加快。这次国家推出沪港通交易制度，市场并没有任何利好反映。其实，这是中国对外开放的重大措施，随着半年时间到来，境内外资金正式打通后，中国的大盘蓝筹股估值偏低的现实，必然会吸引大批国际基金的进入。这些具有成千上百亿美元的国际基金，对中国的QFII制度一直不满足，根本无法进出中国沪深股市。只要沪港通实现，这些基金只有5%的年收益率，就会大批进入。中国以银行为代表的大批蓝筹股，提供5%的年收益率不会有什么问题。所以，这个交易制度实施之后，沪深股市的底部会形成。当然，大幅度上涨，还要看国企改革的样板和领头羊作用。

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