巨丰投顾解读入富外资话语权增加未来A股会怎样

9月27日，全球第二大指数公司富时罗素(FTSE GEIS)宣布，将A股纳入其全球股票指数体系，A股分类是次级新兴市场，时间从2019年6月开始。

受益标的分析

此前富时罗素曾推出富时全球纳入A股指数和富时新兴市场纳入A股指数两个过渡性指数。其中， 富时全球纳入A股指数共涵盖1919只A股，总市值约为46万亿元，占全部A股总市值的88%；富时新兴市场纳入A股指数共涵盖892只A股，总市值约为40万亿元，占全部A股总市值的76%。

具体行业分布上，富时全球纳入A股指数中，根据市值排序，占比靠前的行业为银行(22只，11.78%)、非银行金融(56只，8.22%)、医药(153只，7.85%)、食品饮料(55只，6.63%)、电子元器件(116只，5.32%)、房地产(109只，5.10%)。

富时新兴市场纳入A股指数的A股成分股也主要集中在金融、医药、食品饮料、房地产和电子等行业。

结合MSCI的投资标的分析，预计中国平安、招商银行、贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、海康威视、京东方A、万科A、招商蛇口等上述行业的大蓝筹代表，不会落选。

有多少资金会流入？

根据富时罗素官网文件显示，第一阶段结束后，预计中国A股将占富时新兴市场指数(FTSE Emerging Index)总额的约5.5%，代表管理下100亿美元资产的初始净被动流入。在FTSE全球全CAP指数中，中国A股预计将有0.57%的权重。

根据目前富时罗素国际指数约1.5万亿美元的规模，远期理论上有望给A股带来超过5000亿美元的增量资金。

外资在A股话语权继续增加

今年以来，外资持续流入A股。根据海通证券测算，沪深港通开通以来，通过沪深港通流入A股的境外资金累计约达5800亿元，其中2018年净流入超2200亿元。与此相对应，外资持股在A股市场的占比持续提升，目前外资持有市值占A股自由流通市值的6%左右，已经超过社保的5%，趋近险资6.7%持股比例，距离公募基金8.4%持股也不远，加上明年MSCI提升纳入比例，富时罗素大举进入A股后，外资就是A股第一机构投资者了！

未来A股会怎样？

A股市场投资者有着外资重估值，内资重逻辑的传统。随着外资在A股的话语权越来越重，A股自2017年以来重估值的风格可能会得到进一步强化。

可以预见的是，那些稀缺的白马蓝筹，价值还会得到提升；已经失去流动性的绝大多数小市值个股，将越来越难熬。市场的两极分化将越来越严重。对于普通投资者来说，选取绩优白马蓝筹，或者上证50、上证180、沪深300等指数基金，或许是分享A股成长的捷径。

（作者：丁臻宇 执业证书号：A0680613040001）

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