国泰基金周伟锋非理性下跌后的理性选择

国泰基金周伟锋：非理性下跌后的理性选择

从6000点入行，周伟锋的基金从业生涯，起点有点“高”。阳光、开朗并且十分健谈的他曾是西安航天的一名技术员，先后研究过机械、电力设备、汽车、军工等行业。和其他“80后”年轻人一样，他喜欢高科技的新事物，而作为一位会玩的“80后”基金经理，周伟锋还有着捕捉牛股的“神力”，从公开资料来看，今年上半年把握住了万达信息 、三六五网等牛股。

从6000点入行，周伟锋的基金从业生涯，起点有点“高”。阳光、开朗并且十分健谈的他曾是西安航天的一名技术员，先后研究过机械、电力设备、汽车、军工等行业。和其他“80后”年轻人一样，他喜欢高科技的新事物，而作为一位会玩的“80后”基金经理，周伟锋还有着捕捉牛股的“神力”，从公开资料来看，今年上半年把握住了万达信息 、三六五网等牛股。

周伟锋即将管理的国泰互联网+ +股票型基金将于7月6日发行，这是第一只名副其实的“互联网++”概念基金。他认为，“互联网+”是国家战略，也是未来各行各业的发展趋势，至少有着3~5年的投资机遇。特别是经历市场大幅波动以后，更要清楚地看到本轮行情的主线—互联网创新。随着普遍大幅上涨后的回调，未来的机会来自于符合社会发展主线的企业。

看不到天花板的才是好产业

“互联网+”，这个大多数人还没搞明白是什么意思的词，在A股市场掀起了一轮又一轮的浪潮。尤其是在概念股云集的创业板 ，可能你拿着1万块兜了一圈发现想买的股票连100股都买不到。所有人都觉得涨得太快了，但是如果要问涨到什么价格合适，大家又都不知道。

周伟锋认为，“这轮行情跟2007年相比，有一个本质区别，那就是结构发生了变化，过去十年是投资周期主导的十年，所有的牛股都是跟投资周期相关。”“但是现在，像地产行业，人均面积已经处于发达国家水平，这种产业的天花板已经出现。虽不排除有阶段性机会，但不会是长期的产业机会，因此不太会作为重仓个股配置。”他接着说道。

对于这轮行情的主线，大家都可以清楚看到，表现好的都是科技类和转型类的公司，而且只要概念沾边就狂涨。那么，随着行情调整之后，像“互联网+”这样的主题是不是到头了呢？“互联网+还只是刚刚开始，你都还不知道它的天花板在哪儿！”周伟锋如是说。据介绍，互联网+的投资机会主要有两个层面，一方面是互联网企业跟各个产业结合，包括互联网金融 、互联网家装、互联网医疗等；另一方面是，传统企业以互联网作为手段或经营理念，用互联网的技术和思维来改造原有的业务模式和行业格局。

不过周伟锋也坦言，接下来选择的难度会更大，更需要精挑细选。但他同时指出，“各个产业的龙头企业能做到的可能性更大，因为从历史上来看，这些企业把握机会的能力更强。而在估值上，现在的互联网企业如果把流量都转到传统产业里面，那到时它的PE其实不高；而传统产业转到互联网里面，其实它的PE也没有高得离谱。”

调研中“邂逅”机会

谈到对这轮牛市行情最大的感触，周伟锋笑着说，“除了钱多以外，就是杠杆的运用对整个市场的推动太厉害了；而现在是去杠杆的阶段，表面上看，杠杆都是融资融券 ，但实际上参与股市的隐含杠杆包括各种各样的融资，那些才是杀伤力最大。”

他还颇为感慨地表示，原来天天也在考虑涨多涨少，资产配置的问题，到底要价值还是成长，但出去调研就会发现，个人行为方式和产业结构都发生了根本性变化，纯粹的多空或者大小已经没那么大意义了。

从其目前管理的三只基金重仓股也能注意到，他不太喜欢追热点，重仓的行业看起来也比较分散。喜欢调研的他也有着不一样的思路，比如，他不太喜欢参加热门股的联合调研，也不喜欢听上市公司讲故事。相反，他喜欢通过自己的调研去探索和求证，为了一家上市公司，他会亲自跑好多趟，从行业上下游企业入手，再去找行业专家论证，然后作出自己的判断。“调研有两个层面的意义，一是寻找机会，二是验证机会。要是觉得某个大的产业有机会，那就会把这个产业里面不错的公司都去跑一圈。哪怕这个行业现在没机会，也有可能从他们正在做的事情中发现行业性的机会。”

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