中移动分拆铁塔股价大跌未须惊-【资讯】

发布时间：2021-07-15 09:55:23 阅读：次来源：浴袍厂家

新浪港股讯据香港经济日报报道，摩根士丹利虽然建议将沪股通和深股通的大型股纳入MSCI指数，但A股却冲高急回。而中国移动（00941）派特别股息倒灶，股价同样大阴烛下挫，但未来盈利增长以及分拆铁塔，前景稳扎稳打。

上证综合指数昨日高见3262点，又一度倒跌，最后升3点，收报3248点；深证成分指数则升29点，收报10583点；沪深两指数成交额合计5，800亿元人民币。至于国企指数高见10572点，最后升30点或0.3%，收报10487点，成交额逾149亿元。

由于摩根士丹利开始咨询将A股纳入旗下指数事宜，但规模可能较预期为小，因为只会考虑纳入沪股通和深股通交易的大型股份，但不包括有H股的A股，即原预期会有448只A股的数量会降至169只，也会将A股在MSCI中国指数及新兴市场指数的权重降至1.7%和0.5%。市场已预期A股今次入摩的机会率大增，难怪摩根士丹利早前报告便罕有将A股今年获纳入MSCI相关指数的机会率定为五成。

A股入摩规模缩水，笔者将这作为A股先升后回的借口，笔者早前曾指出内地股民对A股加入MSCI兴趣不大，中方或在A股入摩一事上不作太大让步，或是今次缩水原因。尽管A股今年入摩高唱入云，但上证今年能否升至摩根士丹利的4400点目标，可能要大打折扣，乐观或只能升至4000点。但肯定一点是，既然A股入摩机会率提高，股民有余钱是可以考虑买A股，A股的上升空间可能较指数更高。不过，A股今年上升空间可能低过摩根士丹利的预期，对国指而言也非好事，笔者维持国指中期目标11000点至11230点区间，短期则会在上周的上升裂口底部10312点至本周三下跌裂口顶部10589点区间上落，简单应在10300点至10600点上落。

83元捞货剑指92元

至于国指和恒生指数昨日先升后回，归咎于中移动业绩，其去年收入升6%至7，084亿元（人民币.下同），盈利只升0.2%至1，087亿元，符合市场预期，每股盈利5.31元，但如剔除2015年出售铁塔资产的一次性收益，去年核心盈利按年可升10%，也符合笔者对其盈利预测1，079亿至1，101亿元区间的预期。至于其末期息1.243港元，连同中期息1.489港元，全年股息跟上年差不多，如以昨日收市价87.25港元计算，息率约3.1厘，息率吸引力好过中国电信（00728），但对于市场近日将其列为派特别股息大热门而言，其股息在核心盈利双位数增长下反而跟上年相若，派息率虽提高但高息却幻灭，股价大跌自然是预期的事。

其实，中移动2月的基本业务表现似乎也是麻麻地，因为2月4G上客量只有640万户，较1月下跌63%，也较去年同期跌74%，又是30个月来首次跌穿1，000万户，也是32个月来最少上客量，或如笔者过去所担心的是3G客转4G已近尾声，上客量高增长已结束，会对中移动今年收入带来一定影响，公司亦将今年4G上客目标定为1亿户，即平均每个月上客量约834万户。而彭博综合证券商在中移动业绩前的预测，今明两年盈利可升至1，166亿和1，265亿元，按年升7%和8%，不排除未来会向下修订盈利预测，因为内地电讯业今年面对"提速降费"问题，在取消手机国内长途和漫游费、大幅降低中小企业互联网专线接入资费、降低国际长途电话费等因素下，公司估计会影响今年收入70亿元，约占公司去年收入1%；幸好公司今年资本开支料减少6%或113亿元，可抵销上述利淡因素造成的现金收入损失而保持充裕自由现金流。

然而，三大电讯商分离出来的铁塔公司最快今年底可IPO，IPO对电讯股而言会有特殊收益，可以推高中移动今年或明年的盈利预期，会是股价的催化剂之一，只是股价昨放量大阴烛下跌，小心股价会回试83元，因股价过去三个多月走势呈一个上升通道，通道底部约在83元，可作为入市水平，目标当然是通道顶部（现约92元）。

（责任编辑： HN666）